美国科技股下跌背后，是否潜藏又一次世纪大危机？
美国科技股，正身处黑夜。今年以来，为了应对狂飙的物价问题，美联储转入激进加息通道，希望借此平抑通胀。棘手的是，通胀依然顽固，市场却先嗅到了衰退信号，美股大跌。甚至可以说，美股已经告别了十几年的“大牛市”。以科技股为主的纳斯达克指数年内跌超30%，亚马逊等巨头出现亏损，让人不禁生疑：美国科技股还能打吗？ 年初至今，以科技股为主的纳斯达克指数跌超30% 谷歌财经截图市场普遍认为，美联储加息和疫情期间线上红利的消退，是科技股表现不佳的直接原因。但是穿透这些外部原因，美国科技巨头们，是否也在面临更深层次的危机？其实，在市场整体风格导致的科技股下跌之外，美国科技巨头之间的表现仍有分化。微软、亚马逊等硬科技企业的财务和股价表现，明显更弱于苹果等消费类公司。缺乏真正的重大科技创新，金融资本过度涌向成熟商业模式，或许是这种分化背后真正的原因。如何引导逐利性的资本，更多流向那些暂时看不到投资回报的地方，是美国避免又一次“互联网泡沫”的关键所在。中美谁能更好解决这一问题，也将成为双方政治体制的优劣对比中的一个重要因素。2000年3月开始，纳斯达克指数在30个月内狂泻75%图源维基百科美国科技股，怎么了？美国科技股的大涨和低息周期基本是同步的。春江水暖鸭先知，信息量有时也在股市之外。在2009-2021年（次贷危机后）的这一轮美股牛市中，只有三年出现了道琼斯指数跑赢纳斯达克指数的情况，分别是2011年、2016年，还有就是2022年。道指的成分股多是蓝筹股，以长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股为主，而纳指数成分股则多为成长型科技股。某种意义上，这意味着今年美国科技企业的势头放缓。11月30日消息称美联储加息步伐有望放缓，提振美股全线大涨 图源华尔街日报截至当地时间11月30日美股收盘，按市值计算，美股排名前五的企业分别是苹果、微软、谷歌、亚马逊、伯克希尔。虽然美国科技巨头稳坐市值头把交椅，但是巴菲特的伯克希尔表现抢眼，还“挤”下了特斯拉。这或许是另一种信号：相比成长型科技股，投资者日益偏向那些能产生稳定现金流的价值型公司。截至11月末，伯克希尔哈撒韦市值超过特斯拉图源网站Tradingview北京大学经济学院教授曹和平日前在接受观察者网采访时表示，美股尤其是美国科技股近期的震荡，受到经济下行周期、“荷兰病”现象，以及一些指标性事件等因素的影响。需要注意的是，由于资本的逐利性，在那些需要深耕、需要突破瓶颈、暂时看不到投资回报的地方，美国存在供给不足的问题。曹和平表示，以华尔街为代表的资本，其引领的科技创新和企业投资，日益呈现出“投资高利贷化”的趋势。美国政府角色的相对缺位，加重了这种问题带来的消极影响。事实上，政府的积极引导，正是过去美国科技创新、产业发展的成功经验之一。曹和平指出，展望未来，国家引导和市场活力的结合，会让中国科技创新和产业发展大有可为。过去的经验也提醒我们：在虚心学习海外优秀产品、技术的同时，我们要重视基础和前沿理论研究，重视基础设施和共品建设，在社会主义的前提下实现其最优组合。全球4成6G专利申请来自中国日经亚洲2021年报道截图新与旧的相对论：产能过剩与产能不足过去一段时间，美国科技股表现得非常强劲，但是最近出现了巨大变动。曹和平表示，由于疫情、战争带来的持续影响，国际供应链不畅，这导致很多依托国际供应链、国际航运的传统制造产业市值受到影响。与此同时，由于数字技术的发展，市场对实体企业的预期比较谨慎。在这样的背景下，资本对高新技术产业的偏好就会更强。资本向来喜欢高回报标的，很多时候，高新技术企业市值成长更快。但是这也带来了一个问题：荷兰病（the Dutch disease）。在整个国民体系当中，由于市场变化，某一领域的企业受到人们追捧，那么就会恶化该领域和其他领域的贸易条件。贸易条件的恶化，往往意味着该领域的投资过剩。经济下行周期、“荷兰病”，再加上一些指标性事件的影响，这就向二级市场上抛出一个信号——高新技术企业要经历震荡了，这就容易导致资本争先恐后地出逃。回顾历史，人们也往往能发现这样一个现象：一旦出现预期下降，赚钱赚得最多的人，很容易成为跑路最早的人。2009年-2021年牛市的大部分时间，美国利率目标保持在较低水平数据来源美联储还有一个现象不容忽视。美国数字技术支持下的联网共享经济，包括天上飞的、地上跑的，包括算法和算能，包括新能源在内，美国初级领域的产能是全面过剩的。但在那些需要深耕、需要突破瓶颈、暂时看不到投资回报的地方，供给又全面不足。“这就导致创新瓶颈和市场反馈形成一个震荡，它可能会在两三年内不断重复。”曹和平表示，如果各国政府不认真地应对这一次疫情带来的科技震荡，那么市场调整依然会继续。但是在这一方面，美国政府现在的支持和引导工作，其实做得并不好。私营企业是以利润为导向的，这决定了他们本身很难作为重大技术创新的组织者。曹和平指出，美国政府现在面临的一大难题时，即使它有意愿，它也没有能力识别和挑选出那些真正代表高新产业未来方向的企业。“政府需要改变美国科研投资的格局”《时代》杂志截图2022年8月9日，美国总统拜登签署总额高达2800亿美元的《芯片和科学法案》，旨在通过巨额产业补贴和遏制竞争的霸道条款，推动芯片制造“回流”美国本土。但曹和平指出，芯片支持方案带来所谓的美国企业回流，恰好是把全世界的过剩产能回流美国。英特尔等美国本土芯片制造巨头，是芯片法案最大的受益方。现在这些行业，只能说目前它们是最主流、最前沿的产业。但是放眼长远辽阔的未来，它们并非今后具有爆发式增长特质的新产业。这里的产业回流，无助于瞄准未来的市场布局。“《通胀削减法案》其实也有类似问题，它也是通过补贴的方式，从欧洲回流传统产业。”美股熔断都不知道多少次了，股市跌么系好正常的事而已 美国死了就死了吧，没那么夸张，还世纪～～～ 兴衰更替，四季轮回。靠你们来装傻就能挡住吗 最多就是三分天下罢了， 美元 欧元 人民币，不过现在看来欧洲比较垃，很容易把自己玩死。 呵呵，美国经济要是崩了，整个世界都欢天喜地地吃饱饱。 再多印点绿纸，然后银行和投行洗一洗，成为资本投入股市，股市不又吹起来么？ 天真小伙子 发表于 2022-12-12 05:08
再多印点绿纸，然后银行和投行洗一洗，成为资本投入股市，股市不又吹起来么？ ...
让绿纸印得更猛烈些吧！！！ 美国完蛋，是世界的福气！ 耸人听闻的标题！想吓唬谁呢？
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