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本帖最后由 咸猪手 于 2017-10-21 19:39 编辑
POINT 1.全球股市之最
如果我问你今天股市表现最好的国家或者地区是哪些，你可能会告诉我也许是美国，也许是巴西，也许是日本，也许是香港，也许…是中国？
但这些都不是。
从下图我们可以看到，国庆期间亚太地区的股市几乎是欣欣向荣，而美洲大陆则绿野一片，整个欧洲也似乎只有英国可以松一口气，但图中大片的灰色区域，发生了些什么，我们就不得而知了。
然而真正的惊心动魄，往往隐匿于这些看似不起眼的灰色地带之内。也许读完此篇我们能更深刻地感受到和平昌盛，是多么地来之不易，我们每天看似枯燥的三点一线，也许已经成为了很多人的奢望。
在WIND全球市场概览界面，我们可以很明显地看到来自那个神秘国度的奇迹表现：
Data From WIND金融数据终端
什么概念？
如果你2017年投入10万元进入委内瑞拉的股市，现在是10月份再抛售你的股票，你的10万元就能变成174万！
这简直无法想象！
单从这点上来说，委内瑞拉才是投资界当之无愧的明星，让比特币都相形见绌。
但是今天，要想弄明白委内瑞拉的股市为何如此疯狂，也许我们还得从其他角度着手，因为金融市场的奇迹往往不是由其本身引起的，它是综合了政治经济文化军事等各面的产物。
POINT 2. 迷之委内瑞拉
委内瑞拉玻利瓦尔共和国（西班牙语：República Bolivariana de Venezuela），简称委内瑞拉，是位于南美洲北部的国家，也 是南美洲国家联盟的成员国，首都加拉加斯。北临加勒比海，西与哥伦比亚相邻，南与巴西交界，东与圭亚那接壤，被称为“瀑布之乡”。
听起来是多么美丽啊！
事实上，由于丰富的石油资源，委内瑞拉曾经是南美洲最富裕的地区之一。 1961年，根据委内瑞拉人胡安·巴勃罗·佩雷斯·阿方索的提议，成立了石油输出国组织（OPEC）。
OPEC石油输出国地区分布，Data From Wikipedia
近年来，在经历了众多的政治和社会的冲突之后，委内瑞拉经济显示出了强劲的复苏。2004年委内瑞拉的经济增长达到了17％（根据世界银行统计是世界上最高的增长率之一），到2005年末，委内瑞拉的国内生产总值（PIB）达到了9.4％的增长，而其2006年的经济增长也达到了9.4％之多。国家风险的基本指数为216。2005年12月的失业率（8.9％，2006年曾经达到过8.5％）与2004年的数值（10.9％）相比降低了2个百分点。外汇储备达到了372.99亿美元。
委内瑞拉首都加拉加斯夜景，Data From Wikipedia
我们知道股市是一个国家经济的晴雨表，那委内瑞拉股市的疯狂背后，是否是因为委内瑞拉近年来经济的强势增长呢？我们接着分析。
POINT 3.石油逆流成河
Data From WIND金融数据终端
2014年7月份国际原油市场发生了继08年金融危机之后第二次惨烈的断崖式暴跌，半年内几乎跌去了五成，再过了半年后又向下跌去三成，直到现在（2017年10月），原油价格仍然不及14年的二分之一，且只有08年巅峰的三分之一左右。
由于委内瑞拉经济重度依赖石油，石油占出口收入95%，也是政府慷慨社会计划的主要财源，而委内瑞拉的经济不够多样化，因此这场原油暴跌将整个国家推向了水深火热之中。
Data From
委内瑞拉出口所得锐减，国家无力负担对于国民的福利支出和进口商品的财政补贴，只能通过不断印钞票来填补财政赤字。另外，长期以来的对于进口商品的依赖和盲目的企业国有化，削弱了经济的抗冲击能力，而国内企业面临虚高的官方 汇率和无视市场规律的官方产品定价，生产积极性大幅下降，很多企业陷入停产。面对恶性循环下的通货膨胀和财政危机，委内瑞拉政府无力挽回局势，超市甚至陷入了无货可卖的境地。 社会失业率高企导致了治安的不稳定，整体经济环境于2015年开始急剧恶化。
而关于当年石油的暴跌解释，小编为你整理如下：
1、 OPEC内部成员国的无序性 2、 中国经济增速放缓 3、 美国原油产量大幅增加 4、 伊朗将重返国际原油市场 5、 美元持续走强打压原油价格
事实上第三第四点反应了石油输出国的石油供应量在大大增加，美国伊朗等国家作为委内瑞拉的竞争对手势必会让委内瑞拉的日子十分不好过；而第二点中国经济增速放缓也会相应地减少中国对于石油的严重依赖，甚至在当下新能源热潮的大趋势里，非石油国对委内瑞拉的石油需求量也会大幅降低，多方影响就导致了目前供远大于求的现状，这是国际原油价格暴跌很重要的成因。
其他第一与第五点属于政治与货币范畴，我们暂时先不讨论。
POINT 4.除了石油之外
当全球央行都在努力抗击通缩时，近年来，南美洲的委内瑞拉却令人吃惊的保持了超级通胀。目前，官方CPI数据超过60%，我们实际了解到的情况可能更糟，民众感受越为200%至300%。
委内瑞拉政府所用的手段，就是不断的举债消费，包括内债和外债，以及印刷货币。这让委内瑞拉陷入了一个恶性循环，即政府无需为通胀和货币稳定负责，而公众也没有这样的诉求。在这种缺乏诉求的情况下，无论政府还是民众，似乎都无足够动力改变这一现状。
甚至从1970年代至今，委内瑞拉的人均GDP惊人的保持了完全静止、没有任何增长的状态。并且虽然委内瑞拉的GDP在十年间不断提升（依旧很有限），但真实GDP却不断走低，并且基本为负，货币迅速贬值，甚至跌去了百分之95。
Data From
还记得当初的津巴布韦元吗？就是那个拥有当今世界上最大面值——100万亿面值的纸币：
曾经的1津巴布韦元可以兑换1.47美元，到最后175千万亿津巴布韦元只可换5美元！目前津巴布韦元已经退出了历史舞台，成为了人类货币史上的耻辱。而现在，委内瑞拉货币可能正在步上津巴布韦元的后尘！
委内瑞拉经济正面临近20年来前所未有的严峻形势。据参考消息网报道，2015年该国经济萎缩5.7%，而2016年这一数字将达到8%。不过委内瑞拉的经济悲剧还不止于此。更严重的是在于其通胀。
在StockQ.org全球经济数据统计网站（2017年10月）上我们可以看到，委内瑞拉的通货膨胀率目前已经达到了百分之741，远远超过第二名埃及的百分之31.92。
POINT 5.股市何去何从
让我们再从头整理一遍，我们尽量用最简单的模型去分析委内瑞拉股市暴涨的成因，去分析为何昔日的美丽繁荣却日落成如此的地步，要知道它可是在1974年6月28日就同中国建交了。
实际上，除了委内瑞拉的货币（玻利瓦尔）崩溃外，股市暴涨的另一大因素是恐慌。“恐慌的投资者正在使用股市作为对冲该国货币迅速贬值的工具。持有股票而不是玻利瓦尔是当前人们的普遍观点，”Pension Partners的Charlie Bilello在一篇博客中说道。 同样有一点值得注意，那就是委内瑞拉的加拉加斯综合指数规模很小，它仅仅由11家公司组成，包括几家银行、一家通信公司和一家钢铁生产商。
尽管如此，加拉加斯综合指数12个月里上涨了600%，过去五年涨幅更是达到了23000%，理论上讲，一个美国投资者将美元兑换成玻利瓦尔，买入该国股票，然后再把玻利瓦尔兑换成美元，这样将大赚一笔。但考虑到该国严格的资本管制，能否这么做还是一个问题。
“我们不认为委内瑞拉政治体制值得信任，因此你不应该投资该国，”Tanglewood财富管理公司资深投资官Curtis Holden说道。
他还指出在世界正义项目2015年“法治排行榜”中，委内瑞拉排名垫底。“这只是一个危险的投资场所。我们认为该国股市充满投机，而不是你适合投资的去处。”他说道。
“我不喜欢努力追踪那些抛物线图表，因为你不确定音乐什么时候停止，”派杰投资银行(Piper Jaffray)技术分析主管Craig Johnson受到。“当音乐停止时，你将遭遇剧烈抛售。”
就如描述当年次贷危机的电影《Margin Call》中的台词那样，音乐可能即将终了，虽然我们谁都不想见到那一天。总之和平来之不易，以史为鉴，可以知兴替可以明得失，我们唯一能做的，也许就是好好地珍惜当下吧。再回过头看来看我们也许并不是那么波澜壮阔意气风发的A股，你是否会感觉有些可爱与幸运呢。
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发表于 2017-10-21 19:39
楼主