在劫难逃：委内瑞拉明年产量或将下降60万桶/日

碧池 · 发表于 2017-11-12 17:06

马上登陆，查看更多图片，结交更多委国朋友，享用更多功能，让你轻松玩转委国论坛。

您需要登录才可以下载或查看，没有账号？立即注册

x

委内瑞拉的债务状况不容乐观。多年来，该国经济一直混乱不堪，经济状况似乎已遭到不能再糟，现在却又糟出了新高度。尽管人们流浪街头，食不果腹，委内瑞拉政府却一直坚持优先偿还债务。

但该国政府已经没多少钱，也没多少时间了。马杜罗总统于上周四接受国家电视台的采访时表示，将重组委内瑞拉的债务。但因用词不同，他所表达的意思含混不清。正如彭博社上周五所报道，马杜罗使用了“再融资”和“重组”两种表达，前者是与债券持有者进行温和的谈判，而后者更像是个技术术语，往往与债权人违约和诈骗有关。

11月2日，委内瑞拉与委内瑞拉国家石油公司PDVSA 欠下11亿美元债务，对此马杜罗承诺还款。不过，他表示这将是其最后一次全额还债，并希望能得到一些债务减免。他还在电视上表示：“在这次债务还清之后，我决定从今天起重新融资并重组外债。”同样的，这次依旧含糊其辞。

一位大型债券持有人上周三告诉英国《金融时报》：“即使没有任何后续，马杜罗的所作所为也会把事情推向极端。至少说明了情况很不稳定。”

委内瑞拉所面临的问题在于，美国的制裁可能会使债务重组困难重重。特朗普政府禁止美国金融机构与委内瑞拉或PDVSA进行此类交易。此外，美国金融机构不能购买委内瑞拉债券，几乎断了委内瑞拉新债务的来源。 RVX资产管理公司持有PDVSA的债务，其首席投资长Ray Zucaro在接受采访时告诉彭博社：“对于债务持有者而言，这样的做法实在太令人反感了。没有真正的糖衣炮弹。”

而且，有关委内瑞拉似乎已经为周四的债务支付11亿美元的消息可以证明：该国政府非常关注将PDVSA暴露给债权人以攫取资产。在国内几乎没有现金和人民挨饿的情况下还清债券持有者已称得上是疯狂，但不支付也带来风险。

正如彭博社所言，委内瑞拉拥有海外炼油资产，以及位于美国的PDVSA子公司雪铁戈（Citgo）。如果债权人没有收到还款，这些资产中的一部分可能会受到审查，并且在某种程度上，委内瑞拉原油买家可能会开始另找商家，或者要求大幅打折。委内瑞拉的财政已经岌岌可危，若再没有这些支撑，破产似乎是早晚的事。也许正因为此，马杜罗才会承诺偿还最近的债务，并还呼吁就未来的债务情况进行协商谈判。

但至少从长远来看，这条路可能根本行不通。根据“资本经济学”，委内瑞拉及其公司总计欠下外债650亿美元……而它的外汇储备还不到100亿美元，其中很多都是非流动资产。根据信用违约互换市场，投资者认为委内瑞拉在未来五年内违约的概率为97%。

还债压力越来越大，又没有多少现金，委内瑞拉可能撑不了多久了。另有16亿美元将在今年年底到期、90亿美元将在2018年到期。下一笔还款数额较小，为8100万美元——初定于10月12日到期，但有30天的宽限期。