委内瑞拉债务危机如何影响油市？

碧池

11月3日，委内瑞拉副总统Tareck El Aissami在一场与债券持有人的见面会中讲话。 图片来源：MIRAFLORES PALACE/REUTERS
CHELSEY DULANEY

围绕委内瑞拉债务危机有一大堆的问号，其中一个就是其违约将如何影响石油市场。

本周，市场对原油库存增加及需求走软的担忧拖累油价下跌。由于这两个因素的存在，市场暂时还未考虑到委内瑞拉债务违约的潜在影响。

凭藉其全球最大规模的原油储备，委内瑞拉一度是南美最富有国家。但在该国未能按时支付与其主权债券相关的约2亿美元利息之后﹐本周信用评级公司宣布这个现金匮乏的国家构成违约。俄罗斯周三同意重组逾30亿美元的委内瑞拉债务﹐允许委内瑞拉在10年内还清。

但委内瑞拉必须面对的还有其他债权人﹐后者现在可以做的是等待该国偿债﹐或者启动债务重组谈判。

加皇资本市场(RBC Capital Markets)能源策略主管Michael Tran表示﹐眼下的乱局可能会加大委内瑞拉的原油生产压力。由于全球原油价格下跌﹐加之委内瑞拉国内经济形势恶化﹐自2012年以来该国原油产量已减少约20%。

Tran表示﹐一段时间以来委内瑞拉的原油产量一直在逐渐减少。

一些人士认为﹐在原油库存再度上升的情况下﹐委内瑞拉日益严峻的财务困境可能导致石油供应减少，进而提振油价。本周的数据显示﹐原油库存的增加超过预期﹐同时另一份报告显示需求前景不容乐观。受此影响，全球石油价格本周下跌逾2%。

高盛(Goldman Sachs)分析人士上周警告称﹐委内瑞拉债务重组将给其石油出口物流环节带来风险﹐并且买家可能会寻求避险。

从理论上来说，委内瑞拉债务重组应会释放更多现金，但如果重组过程久拖不决或者债权人选择冻结该国资产，那么该国石油开采和出口能力可能进一步受限。

委内瑞拉国家石油公司(Petróleos de Venezuela S.A.)已然难以维持其产量，油田不断老化，甚至对服务供应商的付款都面临困难。贝克休斯(Baker Hughes)的数据显示，上个月委内瑞拉仅有39个活跃钻井平台，创2003年以来最低水平。该国原油出口（很大一部分销往美国墨西哥湾沿岸的炼油厂）占其出口总收入的95%左右。

加皇的Tran预计，如果美国炼油厂转而向墨西哥和加拿大进口原油以替代委内瑞拉的石油供应，那么这两个邻国将受益。

几年前原油价格大幅下跌，使委内瑞拉政府赖以进口生活必需品的美元收入锐减，给这个国家带来了沉重打击。委内瑞拉通胀率飙升，货币不断贬值，同时食品和药品短缺日益普遍。

与此同时，针对委内瑞拉的制裁令其进入全球金融市场的渠道受限，令这个本已陷入经济困境的国家雪上加霜。

nightwish