委内瑞拉进入债务违约倒计时

梦回故乡

　新浪美股北京时间25日讯 经济学家们大声警告，指出伴随原油价格走低和该国债券价格的持续暴跌，这个国家的债务违约“几乎已经不可避免”。

　　投资银行Latinvest负责人达伦（Russ Dallen）接受《金融时报》采访时表示：“委内瑞拉已经陷入绝境，下跌的油价正在飞速吞噬他们仅有的立足之地。”

　　油价下跌造成的经济危机直接导致了委内瑞拉的政治危机。社会主义领导人马杜罗与中右翼反对党陷入僵持，后者刚刚赢得了立法机构的控制权。

　　委内瑞拉的已知原油储量世界第一，但是油价过去一年半时间的暴跌直接摧毁了他们的国家收入。上周五，委内瑞拉原油价格下跌到每桶21.50美元，而2014年年中时，价位还在100美元以上。

　　委内瑞拉一再向石油输出国家组织主要成员发出呼吁，希望在2月举行产油国特别会议，讨论提振油价问题。

　　《金融时报》指出：“委内瑞拉的出口收入96%都来自原油，油价的下跌再加上多年的糟糕治理，已经使得该国的经济处于崩溃状态。”

　　“主权债券遭到卖压打击，基准2026年期国债每1美元的价格跌到了只有37美分，这是业界公认的违约先兆。为委内瑞拉债券提供保险的价格过去十二个月中涨了两倍。”

　　委内瑞拉2016年将有100亿美元外债到期，市场都对极可能发生的违约忧心不已，尤其是年底，他们的偿债密度非常高。

　　更要命的是，委内瑞拉的麻烦还不仅仅在于油价的下跌，各种混乱的政策使得问题变得更加复杂了。国际货币基金估计该国国内生产总值今年将收缩8%，通货膨胀率将达到720%。

　　国际货币基金指出，由于“政策扭曲”和油价下跌，使得委内瑞拉经济将在2015至2016年间缩水18%，为全球第三糟糕的。该国物价2015年上涨275%，世界第一。

　　有专家指出，委内瑞拉本身就是个经济黑洞，油价下跌让问题变得更加严重了有专家指出，委内瑞拉本身就是个经济黑洞，油价下跌让既有问题变得更加严重了


　　考虑到委内瑞拉债务的结构，如果该国违约，他们与外部债权人之间很可能会发生阿根廷式的争斗，这是很多人都担心的事情。美国银行（13.56， 0.20， 1.50%）美林的分析师们估计，如果当前的低油价持续下去，委内瑞拉总计1230亿美元外债的回收价值将低至只有21%。

　　迄今为止，委内瑞拉都是靠着动用自己的黄金储备在确保尚未违约。巴克莱信贷分析师们认为，利用手头的资产，该国政府偿还那些2月到期的再无是不会有问题的。

　　与此同时，委内瑞拉国会拒绝批准马杜罗总统所谓的“经济紧急状态”，指出这政策并不能给国家日益恶化的经济灾难提供任何解决方案。

　　《华尔街日报》指出，对于委内瑞拉的还款意愿，大多数人都并不怀疑。事实是，近年来，他们用来偿债的美元很大一部分都是靠着猛烈削减商品进口省下的，而这自然使得该国的物资短缺雪上加霜。麻烦在于，他们的还款能力已经迫近极限。

　　“委内瑞拉本身就是个经济黑洞，油价只是让既有的问题变得更严重了而已。”伦敦Pinebridge Investments的法格曼（Anders Faergemann）管理着200亿美元的新兴市场固定收益投资组织，其中也有委内瑞拉的债券。

　　期货市场的行情显示，原油价格在可以预见的未来都将保持在每桶32美元左右。这距离委内瑞拉多年以来早已习惯的100美元之上实在太过遥远。

　　委内瑞拉主权债务保险价格近几个月以来飞速上涨，显示了大家对违约的恐惧。这价格目前较之美国基准国债保险高出了63个百分点，而11月时还只高出35个百分点。这就意味着，投资者相信委内瑞拉债务在未来一年时间内有80%的违约可能性。

　　巴克莱经济学家阿雷亚萨（Alejandro Arreaza）在上周一份报告中指出，委内瑞拉在今年违约“正变得越来越难以避免”。

　　他的估算是，如果油价保持32美元，偿还债务——包括主权债务和欠中国的钱——就会花掉委内瑞拉石油收入的90%。（子衿）

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