鲍威尔终于松口：是时候了

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【文/观察者网 熊超然】在此前已接连释放“将于9月降息”的信号后，美联储主席鲍威尔终于在当地时间8月23日明确表示，在今年美国总统大选竞选的冲刺阶段，美联储不会回避降息。他认为，美国就业市场进一步“降温”将不受欢迎，并相信通货膨胀即将达到美联储所设定的2%的目标。

“政策调整的时机已经到来。”鲍威尔当天在由堪萨斯城联邦储备银行主办的杰克逊霍尔全球央行年会上，发表了备受期待的讲话，释放了强烈的信号，表明美联储将在9月中旬开始降息，而那时候距离11月5日的美国总统大选仅仅相隔约七周。

“他（鲍威尔）的此番言论，基本上宣告了美联储与通胀的斗争已经结束，如今保护就业是首要任务。”路透社这样分析指出，在大选日临近之际，美联储实质上已启动了全新的任务——从对抗通胀转向保护就业岗位。一些业内人士还根据鲍威尔的最新讲话分析认为，美联储可能会直接降息0.5个百分点，而非惯常的0.25个百分点，并坚信今年年底前至少会有一次大幅降息出现。

而随着美国副总统哈里斯前一天（8月22日）正式接受民主党总统候选人提名，这一事态发展也打破了此前似乎是“特朗普稍稍占优”的竞选格局。此前，特朗普曾称“美联储应当放弃降息”，但鲍威尔则表态做决定时不会被政治所左右。如今，一些共和党人认为，降息可能是一种在大选投票前推动经济的党派努力，甚至会对选情产生影响。

资料图：美联储主席鲍威尔澎湃影像

担忧失业率恶化，美联储降息步调或“拉大”

在当天的讲话中，鲍威尔表示，在新冠疫情大流行期间，美国的通胀率曾飙升至7%左右，他对于通胀率正稳步回落至2%的信心已经增强，而且上行的风险已经减弱。

但他同时也指出，美国劳动力市场的放缓是“毋庸置疑的”，“就业的下行风险已经增加”。他表示，尽管到目前为止，失业率迅速上升至4.3%是由招聘速度放缓而非更令人担忧的裁员增加所推动的，但美联储不会容忍失业率进一步恶化。

“我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。”鲍威尔表示：“我们将在进一步实现物价稳定方面竭尽所能，并尽一切努力支持强劲的劳动力市场。”

当地时间8月21日，美国劳工部公布的数据显示，从2023年4月到2024年3月，美国的新增非农就业人数比最初统计的数量减少81.8万人。这是美国非农就业数据自2009年以来的最大修正幅度，不少分析认为，此次非农就业数据的下修，显示美国就业市场明显没有此前数据表现的那样强劲。

路透社称，鲍威尔对保护就业市场的最新发言，进一步增加了降息的可能性，特别是在许多政策制定者声称“就业市场仍然健康”，但如果美国政府定于9月6日发布的8月份就业报告内容进一步恶化的话。

当地时间8月23日，美国纽约证券交易所一台电视机播放美联储主席鲍威尔发表讲话的画面。视觉中国

分析师和金融市场对此已经普遍预期，美联储将在9月17日至18日的政策会议上首次降息。事实上，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）7月30日至31日的会议纪要已显示，预计美联储将在9月份开始降息后，这一观点得到了巩固。

鲍威尔说，目前的政策利率在5.25%至5.50%之间，美联储有“充足的空间”来降低借贷成本，以缓冲经济。大多数分析师预测，美联储将以降息25个基点开始其宽松政策，这是惯常的降息幅度。但也有一些分析人士认为，鲍威尔的最新发言为美联储首次降息50个基点打开了大门，而非惯常的25个基点。

交易员们认为，美联储以降息50个基点开始其宽松周期的可能性超过三成，并十分坚信在今年年底前至少会有一次大幅降息出现。

鲍威尔担忧通胀和失业率，多个地方联储支持降息

路透社提到，鲍威尔如今的发言，与其在2021年和2022年美国通胀率飙升时的论调大为不同。自2022年3月起，美联储开始将基准政策利率上调至了22年以来的最高水平。两年前，也是在杰克逊霍尔全球央行年会上，他当时警告说，劳工及其家庭将感受到失业率上升和信贷成本提高所带来的“痛苦”。

即便如今4.3%的通胀率水平与美联储2%的长期通胀目标相符，但这也比鲍威尔在2018年担任美联储主席时的水平要高。鲍威尔还表示，在新冠疫情大流行导致2000多万人失业并将失业率推高至14.8%的高点后，他希望恢复到疫情前的状况。

报道认为，当前失业率的显著上升，可能会削弱鲍威尔在美联储主席任内的“遗产”，他过往曾改变货币政策方向，更加重视美联储的就业使命，并认为低失业率和稳定通胀可以并存。