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本帖最后由 咸猪手 于 2016-9-6 11:32 编辑
转载 : 中金网09月06日讯，数十万抗议者9月1日走上委内瑞拉首都加拉加斯的街头，要求罢黜总统Nicolas Maduro. 据估计抗议的人数有1百万人, 阻塞了首都的街道。该南美国家正处于史上最严重的经济危机中。 “我们要打败饥饿、犯罪、通货膨胀和腐败。他们在十七年里什么都没做。他们的时间已经结束了”，一位抗议者说道。 委内瑞拉的经济危机已经演化成了一场政治和人道主义灾难。石油价格的崩溃挖空了该国唯一的出口收益来源。 但委内瑞拉的问题是债务和物资匮乏的漩涡只会引起更多绝望。石油出口在6月已比一年前下降30万桶/天. 委内瑞拉国营石油公司PDVSA无法保持维护，而电力中断让炼油厂难以存活。 除却国内消费以及作为抵债物输往中国的份额，委内瑞拉仅有90万桶/天的原油可以出口。 但是如哥伦比亚大学全球能源政策中心的一篇报告所称，“对石油市场最严重的风险还在后头”。 PDVSA几乎无法偿付生产重质原油所需的进口稀释剂。PDVSA还深陷对数个油田服务公司的欠款中，这些公司由于收不到应付的款项已削减了运营。 产量今年已减少23万桶/天，但出口并没有出现相应下跌，因为国内需求下降很多。因此，委内瑞拉的石油问题比整体出口数字显示的要更糟。 目前为止，委内瑞拉把偿付贷款放在首位，重要性甚至超过其人民的需求，看起来是一种冷漠和自我防范的策略。 但委内瑞拉政府似乎有意敞开接触国际债务市场的大门，因此它继续利用越来越少的现金去满足其债券支付。 但是它在未来两个月面临最艰难的挑战。委内瑞拉政权和国营石油公司PDVSA有着大量即将到期的贷款。 在10月，它必须满足18亿美元的贷款偿付，而后在11月还须还款29亿美元。即使它能够偿清这些款项，明年事情将更糟。在2017年4月，它必须偿还38亿美元到期贷款。 即使委内瑞拉有决心满足这些最终期限，它也可能没有足够的现金这么做。这可能导致重组或某种形式的协商解决或与债主达成再融资协议。但是目前为止还没有协议达成。 “PDVSA继续坚持关于2017年到期的债务的重新规划需求，显示出更加岌岌可危的财政状况”，Nomura Holdings Inc.的Siobhan Morden在一份对客户的研究报告中说，“更加令人担忧的是还有九个月的最终期限没有任何跟进动作”。 基于信用违约掉期的违约可能性，市场预计委内瑞拉明年不能偿付的几率在50-50. 在接下来五年，市场更加确定，基于信用违约掉期，有91%的违约可能。 宁愿把越来越稀有的资源用于偿付国际债主，也不顾在街头挨饿的人民，这是一种荒唐的行为，但是委内瑞拉在可选择的范围内只有糟糕的选项。 来自哥伦比亚大学的Luisa Palacios表示，如果对债券违约，石油产量将进一步下降。如果委内瑞拉无法进口稀释剂，委内瑞拉将再损失20~30万桶/天产量，也就是说债务事宜可能导致产量中断。 “2016年产量前景的下行风险已经在实现。如果该国没有政治和经济稳定性，石油产量和进口的风险将持续到2017年”，Palacios写道。 “所以虽然委内瑞拉已经变成全球石油市场的最大风险，真正重量级的供应风险还在前方”。 | 
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发表于 2016-9-6 11:29
