英国《金融时报》社评：中国应从委内瑞拉违约中学到什么教训？

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英国《金融时报》社评：中国应从委内瑞拉违约中学到什么教训？

委内瑞拉经济危机凸显中国对新兴世界的发展贷款模式存在问题。这个中国发展贷款的最大客户违约了，拖延支付200亿至240亿美元未偿债务的本金。

更新于2016年10月17日 18:16 英国《金融时报》 社评

中国为新兴世界提供发展融资一直以来都不只是为了通过建设基础设施获取商业回报。它还关乎改变一些国家的命运。北京方面精心选择一些国家，希望帮助他们摆脱贫困，同时与他们建立政治联盟，并为中国商品打开市场。中国力量投射的鲜明特征是其把事情做成的能力。

因此，委内瑞拉愈演愈烈的经济危机对中国是一个沉重打击。加拉加斯是中国政府主导的发展贷款的最大客户。自2007年以来，委内瑞拉在炼油厂、金矿及铁路等项目上共获得中国约650亿美元的贷款。但今年5月，委内瑞拉违约了，拖延支付约200亿至240亿美元未偿债务的本金，只支付利息。

更糟糕的可能还在后面。委内瑞拉的通胀率已经高达800%左右，长期美元短缺使加拉加斯无法付款给保障其石油供应流畅的部分承包商。由于中国的贷款以这些产量不断减少的石油为担保，北京方面对此感到紧张。此外，一些依靠中国资金建设的项目已被破坏或放弃，包括一条半途而废的高铁。

这种反转也表明，北京的发展贷款模式存在问题。中国的金融机构回避了世界银行(Word Bank)和其他西方支持的多边机构奉行的严格贷款条件以及对治理的重视。中国不去回顾一个国家的信用记录，而是展望在大力投资建设基础设施后自己可以实现什么。

至少在向委内瑞拉放贷这件事上，这种贷款方式是有欠缺的。中国领导人10年前对委内瑞拉魅力非凡的已故总统乌戈•查韦斯(Hugo Chávez)发展密切外交关系时，委内瑞拉经济政策的非正统性已经非常清楚了。然而，北京方面还是将大量资金贷给这个过去30年曾经对海外债权人违约或进行债务重组已达四次的国家。

中国官员称，如今，不仅对委内瑞拉，中国在对整个新兴世界提供贷款时都采取了更冷静、更严格的方式。这很可能带来重大的影响，因为中国是全球发展融资最大的来源地，其贷款余额超过了六个西方支持的多边机构的总和。

但在中国反思其放贷方式之际，西方不应对此幸灾乐祸。中国的发展贷款机构鲁莽、不计后果，而西方的发展贷款机构有时则行事拖沓、吹毛求疵、傲慢。除此之外，世界需要中国的资金和中国大型基建公司的专业知识。仅在亚洲，2020年之前的基建资金缺口每年就需要约1万亿美元。

未来的一条出路是中西方的发展机构携手合作。双方的特点——中国的目的性和执行速度与世行、亚洲开发银行(Asian Development Bank)等机构的尽职调查——结合起来可能实现最优结果。

但这只是一部分解决方案，解决不了全部问题，因为中国奉行双边路线。为了本国和借贷国的利益，中国应更多地借鉴西方模式，从治理、透明度和正当程序等方面评估一个国家的风险。

译者/申凯

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