委内瑞拉躲过了破产一劫 但有件事正在走下坡路

咸猪手

委内瑞拉躲过了一劫，在最后一刻和债权人达成了债券互换协议。这笔交易给委内瑞拉一些喘息的空间，但是它在明年或者之后的某个时刻违约也不是全无可能。不管怎样，这个南美洲OPEC成员国的原油产量正在下滑，并且将继续走下坡路。

委内瑞拉国营石油公司在最后一刻找齐了愿意债务互换的债权人，从而避免了违约。这家石油公司不断向债权人提出用今年和明年到期的债券换这个十年之后时间的分期付款，这一要求将允许该公司和委内瑞拉政府从技术上避免违约。

尽管因条款不利投资者们拒绝和债务互换有关的至少四项要求，但是最终它们于周一达成一致意见，与委内瑞拉国营石油公司交换未来几个月到期的71亿美元债务。数天前该国营石油公司曾警告称，如果债权人不签订相关协议，那么它将最早于本周违约。上周委内瑞拉国营石油公司发表公开声明称：“低油价将影响该公司从经营创造现金流的能力，这将损害公司按计划偿还现有债务的能力。”

野村证券拉丁美洲固定收益策略部门负责人希奥布翰称，没有其他选择，达成交易对双方都有利。“进行这样的交换，而委内瑞拉国营石油公司接受市场愿意提供的所有现金流，继续得过且过，这是符合逻辑的。”

但是即使它这次能避免违约，委内瑞拉政府也只有120亿美元的外汇储备，这个数字远少于其债务总额。

违约后果对于委内瑞拉而言是很糟糕的，但是情况将如何发展，尚未可知。委内瑞拉国营石油公司海外资产可能陷入麻烦。Van Eck Global债券基金经理埃里克-法因近日在接受采访时表示：“如果再次出现没收船上石油资产的新事件，我一点也不觉得惊讶，因为美国政府将出现明显的反委内瑞拉情绪。”他还警告称，委内瑞拉国营石油公司违约将必定伴随委内瑞拉主权违约。据了解，委内瑞拉国营石油公司和委内瑞拉政府不仅在财务上紧密相关，而且一旦公司违约，政府将可能无法进入金融市场，因此偿还债务将仅仅是对其所剩不多的现金的浪费。出于这个原因，即使民众饥肠辘辘，委内瑞拉政府也专注于会见债权人。

尽管委内瑞拉国营石油公司濒临破产，但是委内瑞拉民众更关心该国和经济一样糟糕的政治危机。上周，委内瑞拉总统尼古拉斯-马杜罗领导的政府取消了一场可能将这位总统赶下台的选举。这十年多来，在乌戈-查韦斯和马杜罗的相继领导下，委内瑞拉的民主系统不断遭到侵蚀，但是取消罢免选举是迄今为止最明目张胆的行为。

此外，马杜罗近日还一直与石油生产国开展穿梭外交，旨在在悬而未决的OPEC削减石油产量问题上与他们达成共识。但是，就在他身处阿塞拜疆和伊朗的时候，马杜罗的国内问题开始沸腾。

上周日，反对党要求国会审判违反民主规则的马杜罗。由于两个党派发生暴力争斗，有人甚至因此受伤。此前曾出现内部分歧而现在在反对马杜罗的过火行为上越来越团结的反对派计划于10月26日开展大规模抗议活动。政治风险分析公司Eurasia Group表示，在食物短缺和通货膨胀越来越严重之际，取消罢免公投的决定使得愤怒的民众别无选择只能走上街头，从而加剧了近期发生社会骚动的风险。

委内瑞拉国营石油公司可能已经避免了违约，但是其弱势处境可能意味着情况将进一步恶化。备受打击的这家国营企业已经在处理“产量下滑”和“没有现金进行设备维护”问题。开采活动也陷入停滞，这家公司还拖欠了诸如哈里伯顿和斯伦贝谢等油田服务公司的费用。截至今年9月的十二个月里，该国营石油公司的产量减少了11%，而产量还将继续下滑。在10月23日的一篇文章中，《华尔街日报》报道称委内瑞拉国营石油公司已经减少燃烧汽油和石油，因为它已经没钱用于设备处理。因此，不仅产量下滑，而且委内瑞拉国营石油公司还无法卖出所有的油气。

很难想象还有比现在还糟糕的情况。委内瑞拉国营石油公司暂时躲过了一劫，但是委内瑞拉的问题却不会因此消失。（双刀） 凤凰iMarkets编译自ZeroHedge网站

riochico7

委国最大的问题不在于有没有钱，而是有没有给别人的信心，一个花钱不能自控的国家从来都不会让人觉得放心的。