原油地缘政治解读 ——委内瑞拉篇

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1.委内瑞拉深陷经济危机

2.委内瑞拉经济危机将引发政治危机

3.委内瑞拉局势走向对国际原油市场影响几何？

                                         委内瑞拉深陷经济危机

1.1深陷经济危机，濒临崩溃

1.2通胀恶化，外汇缩水明显，经济调控能力下降

1.3原因在于财政对石油过度依赖，过度发行钞票加剧了通胀

1.4原油储量虽高，但油品普遍以高成本的重油为主

2.委内瑞拉经济危机将引发政治危机

2.1修宪引发公怒，民生难保障，民众不满与日俱增

2.2美国制裁加大，政治危机难度过

2.3政治经济危机将继续发酵，融资雪上加霜

3.委内瑞拉局势走向对国际原油市场影响几何？

3.1委内瑞拉是世界上重要的产油国之一

3.2原油产量和钻机数量均跌至近年来最低

未来委内瑞拉可能的情景

可能1：委内瑞拉的经济危机随着油价回升而缓解

    如果油价在2018年明显回升，委内瑞拉产量也有望回升，利空油价。但委内瑞拉经济危机已非常严重，油价回复很难解决其经济危机，这种可能性不大。

可能2：经济危机持续，产量下降30-60万桶/日。

    2017年委内瑞拉原油产量以2万桶/日的速度递减，钻井数量跌至2012年6月最低水平。由于违约，导致海外资产被没收，将使产量降幅更加惊人。据OPEC人士透露，2018年产量将下降30-60万桶/日

可能3：经济彻底崩溃，政治危机全面爆发，产量下降超过150万桶/日

    委内瑞拉民众普遍对政府失望，2016年修宪过程就爆发了大规模抗议。未来随着美国制裁加大，反对派支持率增加，委内瑞拉彻底崩溃，乃至爆发内战的可能性不是没有，那么，产量将下降150万桶，原油市场将迎来剧变。

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